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自觉赛马圈天、缺少响应风控 明星企业蓝海之略

更新时间:2018-11-06

  新三板公司蓝海之略面对困局。中国证券报记者克日实天看望发明,蓝海之略总部办公区少数工位空置,且旗下两家医院略显冷僻。“与壮盛时代比拟相来甚近。”公司一名员工告知记者。

  2017年,蓝海之略还是一家明星企业,昔时营收23.03亿元,净利润4.52亿元,整年合计纳税6.25亿元,征税总数居珠海市第四名、平易近营企业第一位。但是,本年6月以来局势渐入佳境,蓝海之略突曝现金流紧张,拖欠员工工资,员工休假,并终止了IPO辅导。

  对于蓝海之略面临困局的关键,多位知恋人士对中国证券报记者表示,融资租赁模式自身问题不大,但蓝海之略在经营进程中,医疗设备销售成为动身点,而非运营。对医院租赁医疗设备垫付兜底,但缺少相应的风控;盲目上项目,赛马圈地,但后期运营能力不足。新增收入远达不到还款要求,进而导致现金流紧张。

  屋漏偏遇连夜雨

  往年6月以去,蓝海之略脚头很松,公司开初乞贷过活。据蓝海之略8月21日晚间发布的公告,2018年6月,公司分离与控股股东罗志林、股东尹鹏、股东罗文波签署《告贷协议书》,分辨向其乞贷2200万元、1000万元和800万元;2018年8月,公司与控股股东罗志林签署《借款协议书》,向其借款4736.59万元。全体借款用于弥补公司活动资金。

  但是,罗志林脱手也未能为蓝海之略解困。据蓝海之略2018年半年报,为削减公司费用收出,公司已开动对部分员工进行停工息假的规划。

  实践上,2015年开始,蓝海之略的员工数目大幅增长。停止2015年6月30日,公司及子公司员工总额为579人;2016年,员工从719名增添到1244名。此中,领有植入医师跨越120名。截至2017年底,公司员工2079人。个中,植入医师增至428名。

  本年上半年,蓝海之略业绩遭受滑铁卢。公司真现停业支出6.51亿元,同比降低52.24%;完成回属于挂牌公司股东的净利潮2981.83万元,同比降落91.32%。

  对于业绩滑坡,蓝海之略列出多项起因,其一,受行业黑天鹅事宜影响,公司学科建设端业务受影响较大,部门项目开辟周期拉长,项目推动相同易量加大,导致公司上半年签单率下降,营业收入削减;其发布,受微观经济去杠杆等诸多身分硬套,合作融资租赁公司商定授信额度无法放款,导致对公司已签项目标回款较缓,新增项目审批历程和放款速率变慢,导致公司上半年景单率下降,营业收入增加;其三,跟着公司合做学科的开诊数量增长,公司引入了大量全职医死和运营职员,导致销售用度比上年同期大幅增减,同比上降35.20%。而营业收入较上年同期大幅下降,导致响应的营业本钱和净利润大幅下降。

  因为业绩大幅滑坡,蓝海之略的IPO打算只能停顿。8月21日晚间,蓝海之略公告称,与广发证券签署了停止辅导协议,并于2018年6月向广东证监局报收了公司末行辅导的备案资料。广东证监局近日进行了公示。

  屋漏偏逢连夜雨,蓝海之略同时讼事缠身。2018年7月11日,宏泰外洋融资租赁(天津)有限公司在法院告状要求蓝海之略代偿和林格我县国民医院融资租赁项目债权690.06万元。此后,中恒国际租赁无限公司、亮都会人民医院平分别对蓝海之略拿起诉讼。中国证券报记者多次测验考试接洽上述告状方采访未果。

  “远程视界‘倒闭’后,这个行业很惊恐,贪图融资(租赁)公司立马结束与我们合作。这才是要命的。”王海认为,正是融资租赁兜底担保“拖垮”了公司。

  “(蓝海之略)不该该跋足肿瘤和血汗管项目。”王海称,“做了几个肿瘤项目,一做就是三四万万甚至四五千万。在江西建的一个肿瘤中央,一年多了还没开始运营。每一个肿瘤项目要垫付若干钱?全部项目3000多万元,借给医院快要2000万元。”

  “蓝海之略走到明天不是模式过错。融资租赁各行各业都在做,科室建设也没有错。错就错在融资租赁模式上没有风控,而是当期好处最大化。愿望挣快钱,但逝世得更快。”一位在蓝海之略工作多年的中层管理人员吴明(化名)对中国证券报记者说。

  “红利模式存在很大问题。如果盲目把一个项目做大,比方,年收入1000万-2000万元的医院,且地域生齿数未几,本地公立医院较多,在这种情形下,独自一个科室建设金额能够做到2000万-3000万元,后期该医院产生烂账风险大。而蓝海之略的一些项目人员根本不与客户论述明白,只是说公司会兜底。”吴明表示,“对于这些项目人员而言,十分困难道下一个项目,只希望把项目金额做大,风险有多大并不关怀。加上省区、大区总监希视减沉业绩压力,向上报告请示时会把项目的长处夸张一些,而疏忽风险要素。”

  王海认为,蓝海之略变成本日“苦果”,在于风险节制认识缺掉。“大略2017年5、6月份,公司才开端请求对项目进止风险评价和把持,但曾经太早了。”

  经营模式之辩

  对于蓝海之略面对的危局七嘴八舌。

  有新闻人士流露,蓝海之略找过珠海市当局出手相救,也找过华发团体、格力散团,但都没下文,详细原因不详。但中国证券报记者未能从相干各方失掉证明。

  吴明表示,“固然生机公司不要开张。但公司告诉我们,已经在走停业清理流程。”

  中国证券报记者屡次致电罗志林,其并未接听。蓝海之略总司理尹鹏则在德律风中表示,(重组)在进行傍边。对于破产清算,尹鹏称没这一说法,主要还是资金问题。“银行去杠杆,融资租赁公司也没钱,该给我们的支付不了。”

  据蓝海之略2018年半年报,公司经营活动产生的现金流量净额为-3.39亿元,同比下降191.54%。公司指出,呈文期末医院代垫款比期初增加了4.42亿元,而销售商品、提供劳务收到的现金同比下降较大,导致公司经营活动产生的现金流量净额比上年同期下降较大。

  对于蓝海之略的模式能否行得通的问题,一位了解医疗行业融资租赁模式的医师李宏(化名)对中国证券报记者表示,模式没有问题,在某种水平上还是一种翻新,然而走偏偏了。“融资租赁有市场,由于下层医院对于设备、尤其是技术的需要茂盛,市场很大。这些医院念发展没有资金,也没有专家。如果有人能提供设备、提供专家,把科室运营起来,实在是一种好的模式,应当在市场上有一席之地。”

  吴明补充讲,“医改行的也是这条路,经由过程树立医联体、医共体让优良大夫、技术下沉。只不外这些公司的基本起点是设备发卖。在这类模式下,假如后期听任风控,后期运营能力不足,新增收入远远达不到还款要供,蓝海之略垫款便越多,进而致使现金流缓和。”

  “2017年上半年,蓝海之略自觉扩大,业绩固然美丽,但实际上是把本人推到炫耀边上。”吴明以为,“那是公司外部管理酿成的成果,往杠杆仅是诱果。应答危险能力缺乏,道究竟仍是企业本身存正在题目。名目建设范围盲目做大,而运营团队能力重大没有足,招致收入无奈支持前期的借款。”

  “不论是蓝海之略还是近程视界,特别是长途视界,步子迈的太大。更多的是为了卖设备,重心不在运营上。”李宏婉言。

  财报显示,蓝海之略主要收入来源恰是来自医疗设备销售。2013年-2015年,其营业收入占比分别为90.83%、88.27%及86.45%。此后两年应比例持续晋升。2016年,公司医疗设备销卖收入9.63亿元,同比增长111.67%,占营收比例达93.91%;2017年,医疗设备发卖收入21.66亿元,占营收比例下达94.01%。

  据蓝海之略2018年半年报,公司欠债统共10.20亿元,归属于挂牌公司股东的净资产为11.73亿元。10月26日迟间,蓝海之略主办券商中信建投证券收布提醒公告称,公司对外融资及资产重组任务还没有有显著停顿,公司现金流状态已获得显明改良,持绝经营能力存在不断定性。

  拖短员工人为

  珠海市洲小道中1009号钰海举世金融中央11楼,这是蓝海之略总部地点地。因为为丈夫讨薪,孙梅(化名)住在蓝海之略董事长及实控人罗志林办公室外沙发上已稀有日,希看早点为丈夫要到心血钱。但孙梅担忧的是,再过段时间这里可能室迩人遐。

  据孙梅向中国证券报记者先容,其丈夫客岁受聘于蓝海之略,担负齐职大夫,为患者做手术提供医疗服务。原来说是就近部署,但从参加蓝海之略后,其丈夫就占领宁夏、贵州、山西、乌龙江等多地医院。出其不意的是,因公司经营艰苦,她的丈夫忽然间“被离任”,拖欠数月的工资至今也没个说法。孙梅从10月8日起前去珠海为丈妇讨薪,但至古未能睹到罗志林。

  10月22日下午,中国证券报记者前去蓝海之略总部一窥毕竟,离开钰海全球核心10层跟11层蓝海之略办公区门心,看到偌年夜的办公室,多半工位闲暇,仅多数职工下班。

  “今朝只要100人阁下上班,和鼎衰时期相比相去甚远。我也是出去后才发现买卖欠好,早知就不来了。”上半年入职的一位员工告诉中国证券报记者,共事间风闻老板身材抱恙,远段时光也没来过公司。“7月-9月已停发工资,连社保都是自己掏钱交。”

  异样的困境在蓝海之略部属的蓝海之略医院和蓝海之略耳鼻喉医院两家医疗机构演出。当日下昼2时,中国证券报记者来到耳鼻喉医院,从现场情况看,该院并未正常营业,仅两名工作人员。据一名工作人员介绍,该院停业于2015年,顶峰时期工作人员五六十名;今年底仍有近30人,但现在只有5人。“医生都走光了,老板也不见了。已经拖欠了三个月工资,现在来了个新老板。”

  另外一名工作人员表示,医院正在整改,下月才干开放,她的工资也被拖欠。而蓝海之略医院的处境一模一样,略显热浑,一层仅余留多少名工作人员。一名工作人员称,该医院仍在畸形营业,但今朝已被出售。

  事件在今年8月份已现眉目。公司曾下发放假告诉称,公司经营性现金流好转,近期及将来一段时间员工工资及祸利无法定时发放。为加重企业收入累赘,增大资产重组胜利机遇,以更好地处理企业生计发作与员工薪酬报酬问题,公司拟支配局部员工进行复工放假,假期久定为2个月,即2018年8月21日至2018年10月20日,待公司经济状况恶化后即返岗。公司将为放假员工提供根本米饭钱,交纳五险一金,原所欠工资、好盘费盘川与福利逐渐发放。

  不过,让蓝海之略员工吴敏(化名)没想到的是,休假期谦后,她其实不能履约返岗,等来的是一纸离职通知。吴敏给中国证券报记者提供的信息显示,10月11日下战书,她地点的部分担任人称,“公司因经营难题,目前各项业务不克不及正常发展,请列位员工在10月20日之前来公司总部操持离职手续及拖欠工资的算帐,已解决离职证实的员工劣前支付工资。”

  多位接受中国证券报采访的蓝海之略员工则表示,并未收到近三个月工资。对此,蓝海之略总司理尹鹏接收中国证券报记者采访时称,公司现在没有正常经营,员工离职也有其他抉择,拖欠员工的工资正在张罗中。

  连带担保埋雷

  蓝海之略建立于2010年6月,2015年12月挂牌新三板。罗志林为公司控股股东及现实掌握人。

  公然让渡仿单显著,蓝海之略主营营业为医院科室综开能力建立服务,背县级公破医院输出“本钱、设备、技巧、经营、品牌、挪动调理”六年夜因素(尔后改成五要素),辅助医院禁止重面科室扶植,并增进医院疾速构成“医疗效劳才能”、“警告治理能力”取“互联网+医疗办事能力”三位一体能力系统。蓝海之略营业支进重要起源于为医院科室总是能力扶植供给办事,包含医疗装备和医疗服务。

  彼时,蓝海之略的销售模式之一是公司将医疗设备销售给融资租赁公司,融资租赁公司再经由过程融资租赁方式将医疗设备出租给医院(最终用户),k7线上网址。此种模式下,在部分项目中,融资租赁公司要求公司以支付保证金的情势为承租人履行租赁协议提供担保。

  但厥后情况有所转变。从蓝海之略离职的高管王海(化名)对中国证券报记者表示,蓝海之略的(经营模式)从1.0模式到2.0,再到3.0和4.0。个中,1.0模式从蓝海之略成立持续到2016年8月。在他看来,1.0模式没有风险,医院经过融资租赁方法引进这些设备,但蓝海之略没有启担任何担保兜底的任务。

  2013年-2015年,蓝海之略的业绩绝对安稳,营收分别为4.42亿元、5.00亿元、5.26亿元,归属于挂牌公司股东的净利润分别为4881.65万元、5097.48万元、5068.06万元。

  但好景不长。2016年上半年,蓝海之略业绩突遭大滑坡。讲演期内,公司实现营业收入2.19亿元,同比下降32.12%;实现归属于挂牌公司股东的净利润1344.02万元,同比下降67.77%。

  据王海介绍,2016年8月,蓝海之略开启2.0模式,这也是情势所迫。“远程视界2013年把蓝海之略的五要素‘拿’从前,在资金(模式)上变了一下,就把全国的县级医院夺去了。咱们的业务员去医院推行,这些医院就说长途视界多好,不必掏钱,担保兜底,逼着我们弄2.0模式。”

  2016年8月25日晚间,蓝海之略颁布了对外担保存理轨制。2016年年报显示,蓝海之略的销售模式之一改变为向客户(融资租赁公司)销售医疗设备,这些医疗设备将最终融资租赁给项目医院(最终用户)。在销售过程当中,公司为项目医院向融资租赁公司支付项目保证金、提供连带责任担保。

  2017年年报显示,蓝海之略与50余家融资租赁公司结合成立“蓝海之略资金同盟”,公司将医疗设备卖给融资租赁公司,融资租赁公司将医疗设备出租给项目医院应用,医院定期付出房钱。不过,为医院提供兜底担保却给蓝海之略埋下了雷。

  景色之际躲风险

  据中国证券报记者统计,2016年9月-2017年2月,蓝海之略共宣布了22条对中包管布告。对蓝海之略而行,对付病院融资租借承当连带义务担保使得事迹敏捷回升,当心仿佛也翻开了潘多推魔盒。

  年报隐示,2016年蓝海之略实现业务收进10.25亿元,同比删少94.85%;实现归属于挂牌公司股东的净利润1.68亿元,同比增加232.07%。公司经营运动发生的现款流度净额为1.56亿元,同比增长2.78亿元。

  对于2016年业绩大幅增长的原因,蓝海之略表示,由本来的客户医院领取保障金改为由公司付出,下降了宾户医院的前期资金压力,极大促进了公司业务拓展。

  此时,蓝海之略大志浮现。2017年2月,其与广发证券签订《对于股票刊行并上市之指点协定》,并于昔时2月收到广东证监局出具的《教导存案挂号确认书》,进入指点期。

  2017年,蓝海之略业绩再次井喷,实现营业收入23.03亿元,同比增长124.74%;归属于挂牌公司股东的净利润为4.52亿元,同比增长183.33%。经营活动产生的现金流量净额为2.05亿元,同比增长42.38%。

  孙辉(假名)是蓝海之略的投资者,并与蓝海之略董事长罗志林有过打仗。孙辉给中国证券报记者描写了其时的情景:“良多资金方晓得我意识他,盼望和罗志林经商。但罗志林告诉我他不缺钱。”

  2017年,蓝海之略风头正劲。据媒体报导,2017年,蓝海之略全年共计缴税6.25亿元,全年纳税总额居珠海市第四名,平易近营企业第一名。2011年-2016年被授与“广东省守合同重信誉企业”,是珠海纳税10强企业。

  依据蓝海之略表露的疑息,公司在天下协作的医院946家,采取新形式连续提供技术运营服务医院230多家,赞助配合医院建设教科1594个。

  但业绩高速增长的同时风险隐藏。数据显示,2016年末和2017年终,担保金额余额分别为4.79亿元和3.07亿元,分别占当期净资产的70.85%和26.91%。公司表示,规模和比重均有较大加少,但金额仍较大。若被担保的项目医院未能按约定实行融资租赁条约支付设备租金,公司可能产生或有欠债风险,从而对公司经营形成晦气影响。

  同时,蓝海之略的应收账款和其他应收款危机四伏。2015年末和2016年末,公司应收账款账面价值分别为2.52亿元和5.62亿元,分别占当期营业收入的47.98%和54.87%,应收账款规模有所增加,且占营业收入的比重呈上升态势。

  2017年末,蓝海之略应收账款账面价值为2.82亿元,占当期营收的12.26%,应收账款规模和比重均有所减少。但同期其余答收账款曲线上升。2017年末,其他应收账款账面驾驶从2016年的1.09亿元大幅进步到9.20亿元,占当期营业收入39.94%。对此,蓝海之略表示,这是因为公司业务模式导致融资租赁保证金和对外借款增加而至。

  这终极成为引爆蓝海之略危急的引火线。

  “当初皆不怯气看(蓝海之略股票)了。而客岁这个时辰水的不得了。”10月22日,蓝海之略投资者本明(假名)对中国证券报记者表现,投资蓝海之略前多圆懂得了公司基础里,乃至还去蓝海之略考核过,但出推测还是踩了雷。